盛世基業呂海彬：PPP項目采購機遇與挑戰并存

左銘志 2017.03.23

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隨著《關于創新政府配置資源方式的指導意見》政策的出臺，公共資源與市場配置形成良性對接機制正在成為發展趨勢，PPP建設項目將進入市場或與市場機制兼容。在“2017年公共資源配置中關村論壇”上，盛世投資旗下城市基礎設施投資平臺盛世基業合伙人呂海彬就“PPP項目采購的機遇和挑戰”議題，與專家學者及業界代表展開深入探討。

PPP項目采購的機遇

呂海彬表示，未來PPP項目存在巨大機遇。首先，PPP項目采購最大的機遇來自于國家支持。包括國家發改委、財政部、證監會、保監會等多部門聯合發力

其次，欠發達地區對基礎設施建設有大量需求，中西部地區大量項目待建設。

第三，大體量社會資本的認可。PPP項目體量大，投入和產出比高，大的央企和上市公司等對PPP非常認可。

第四，科技發展帶來機遇。例如，過往城市基礎設施建設中，市政道路建設產生收益較低，但市政道路項目里涉及到的路燈等設施建設，在4G、5G技術發展成熟后，路燈燈桿上可以安裝信號裝置，進而產生收益，這部分收益可覆蓋一部分產出。隨著科技的發展，過往不能產生收益的基礎設施建設項目，未來有望獲得收益。

另外，政府存量資產的合理利用也帶來機會。對于大劇院、體育場館等閑置率很高的社會資源，如果采用PPP方式，委托給社會資本運營，舉辦演出、演藝等活動，運營效益將會大幅提升。

對于PPP項目采購機遇，國開聯發布的《中國PPP模式與投資策略深度研究報告》認為，最大機遇在于，通過PPP的工具，為社會資本創新機制，通過市場化配置，減少政府支出。引進社會資本根本目的是開發利用政府、社會資本資源，促進國家產業調整。而PPP非常契合國家發展契機，也就是創新。創新包括PPP模式創新、資源配置創新、政府和社會資本合作意識創新，不能把PPP簡單作為一個融資工具來看待。

PPP項目采購的挑戰

對于PPP在推進和落地中面臨的挑戰，呂海彬總結，首先是落地效率不高、周期長。PPP在中國還處于探索階段。客觀上，各方面對這個問題的認識和實踐能力的提升，都需要一個過程。隨著各項工作的推進，我們國家PPP項目的落地周期已經開始縮短，落地的速度也在不斷加快。從財政部示范項目落地的情況看，第一批示范項目的平均落地周期大約是15個月，也就是一年零一個季度。第三批示范項目的平均落地周期已經減少到11個月，也就是說，第三批和第一批相比，落地的周期已經縮短了4個月。

其次，各地政府做PPP的出發點不能在本質上與國家推行PPP的初衷違背，同時政府的手不能伸得太長。例如PPP項目完成后的股權轉讓問題，當社會資本有轉讓意愿時政府應允許其合理處置。

第三，資產證券化也是一大挑戰。大量的PPP項目實際上現金流是不能覆蓋的，其靠的是政府的可行性缺口補助和購買服務的費用，政府的這種付費算不算未來的現金流？這都是挑戰。

第四，財稅體制改革涉及的挑戰。存量的PPP項目較少，原因在于稅收制度的變化，資產轉讓會產生交易稅，摩擦成本較高。

最后，PPP對整個建筑施工行業及相關行業有較大影響。部分政府選擇合作方的時候，傾向于國企、央企，民營資本參與難度相對較高。呂海彬也表示，隨著PPP項目不斷規范推進，未來民營資本的機會將得到拓展。

對于PPP采購隱含的風險，包括財政風險和項目識別風險等。國開聯認為，降低全生命周期的成本支出，提高全生命周期的公共服務的供給，是引入PPP機制的目的。應通過相關采購制度、法律法規，從頂層制度設計的角度，合理規避風險，通過制度規范及操作指引，引導PPP規范發展。

必須正確認識到PPP項目流程義務，政府、社會資本必須把項目前期規劃好，避免項目合作過程中出現問題。大家共同努力，為社會資本找好出路，為政府轉型實現華麗轉身，使國家在經濟新常態下完成產業結構調整，實現經濟的再一次騰飛。

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